ختام الأسبوع: البنوك المركزية، مفاجآت البيانات، وحركة الأسهم

شهدت الأسواق المالية تحركات كبيرة هذا الأسبوع. فقد أجرت بنوك مركزية رئيسية مثل الاحتياطي الفيدرالي، بنك كندا، بنك إنجلترا، وبنك اليابان تغييرات في سياساتها النقدية. كما لعبت البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع دوراً محورياً إلى جانب تحركات بارزة في أسواق الأسهم.

الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة، مما يدفع الذهب للتراجع ويدعم الدولار الأمريكي 

قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس يوم الأربعاء، ليصل سعر الفائدة الفيدرالي إلى ٤٪. وأشار الفيدرالي إلى أن النشاط الاقتصادي قد تباطأ، مع تباطؤ نمو الوظائف واستمرار التضخم عند مستويات مرتفعة. 

أظهر “المخطط النقطي” للفيدرالي احتمال خفضين إضافيين بحلول نهاية عام ٢٠٢٥ دون استعجال في التيسير. وما تزال آراء المسؤولين منقسمة، ما يشير إلى حالة عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي للاقتصاد الأمريكي، خصوصاً مع ضعف سوق العمل واستمرار التضخم. 

بعد الإعلان، تراجع الذهب بنسبة ١٫٣٪ من ٣,٦٨٥ دولاراً إلى ٣,٦٣٧ دولاراً، لكنه تعافى قليلاً لاحقاً. كما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بعد هبوطه إلى أدنى مستوى في ٣٫٥ سنوات، فيما تعامل المتداولون مع موقف الفيدرالي الحذر بشأن أسعار الفائدة.

المصدر: TradingView، مخطط سعر الذهب 

المصدر: TradingView، مخطط مؤشر الدولار الأمريكي 

بنك كندا يخفض الفائدة كما هو متوقع، مع تقييم المخاطر الاقتصادية 

خفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس لتصل إلى ٢٫٥٪، وهو ما كان متوقعاً من الأسواق. لكن البنك لم يقدم إشارات واضحة بشأن التخفيضات المستقبلية. وقال الحاكم ماكليم إن فرض الرسوم الجمركية ضد الولايات المتحدة ساعد في تخفيف ضغوط التضخم. ومع ذلك، ما يزال النمو الاقتصادي ضعيفاً، مع تباطؤ الاستثمارات بسبب حالة عدم اليقين الاقتصادي. ⁽١⁾ 

ضعف الدولار الكندي بنسبة ٠٫٢٢٪ مقابل الدولار الأمريكي مع استئناف بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي حملات خفض الفائدة.

المصدر: TradingView، مخطط USD/CAD 

بنك إنجلترا يبقي على سعر الفائدة دون تغيير، مشيراً إلى عدم اليقين الاقتصادي والسياسي 

صوت بنك إنجلترا يوم الخميس بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، بينما يوازن بين التضخم المرتفع في بريطانيا وتوقعات النمو غير المؤكدة وسوق العمل. 

صوتت لجنة السياسة النقدية بنسبة ٧–٢ لصالح تثبيت الفائدة عند ٤٪، بينما دعا عضوان إلى خفض الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس. وكان قرار سبتمبر بتثبيت الفائدة متوقعاً على نطاق واسع، بعد أن خفض البنك الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس في أغسطس. ⁽٢⁾ 

توقع بنك إنجلترا أن يصل التضخم إلى ذروته عند ٤٪ في سبتمبر، أي ضعف هدفه البالغ ٢٪، قبل أن يتراجع في النصف الأول من عام ٢٠٢٦. كما تحرك البنك لإبطاء وتيرة بيع السندات الحكومية البريطانية. ⁽٣⁾ 

ويخيّم عدم اليقين على ميزانية الخريف في ٢٦ نوفمبر، حيث من المتوقع أن تكشف وزيرة المالية راشيل ريفز عن زيادات ضريبية لسد العجز. ويجتمع بنك إنجلترا في وقت سابق بتاريخ ٦ نوفمبر، قبل أسابيع قليلة من الميزانية. ⁽٤⁾ 

واصل الجنيه الإسترليني خسائره اليوم، متراجعاً بنسبة ١٪ مقابل الدولار الأمريكي.

المصدر: TradingView، مخطط GBP/USD 

بنك اليابان يبقي الفائدة دون تغيير ويبدأ بيع أصول من صناديق المؤشرات 

أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير، نظراً للحاجة إلى تقييم حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي، وأعلن أنه سيبدأ ببيع أصول من صناديق المؤشرات بقيمة ٣٣٠ مليار ين. ⁽٥⁾ 

وجاء القرار بأغلبية ٧–٢، في ظل المخاطر المرتبطة بالمشهد السياسي في اليابان وتأثير الرسوم الجمركية الأمريكية. وقد جاء ذلك بعد أول خفض للفائدة من الفيدرالي منذ ديسمبر ٢٠٢٤.

وكان غياب أي تغييرات في السياسة النقدية يوم الجمعة متوقعاً على نطاق واسع بعد إعلان رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا استقالته، مما أطلق سباقاً على خلافته بعد عام تقريباً من الانتخابات القيادية السابقة. وما يزال مسؤولو بنك اليابان يقيمون تأثير الرسوم الأمريكية داخلياً وخارجياً حتى بعد أن نجحت اليابان في ترسيخ اتفاقها التجاري مع الولايات المتحدة. ⁽٦⁾ 

ارتفع الين أمام العملات الرئيسية بنسبة ٠٫٣٪ مقابل الدولار الأمريكي بعد أن فاجأ بنك اليابان الأسواق بنبرة متشددة.

بيانات اقتصادية متباينة 

أظهرت بيانات هذا الأسبوع صورة متباينة للبنوك المركزية. ففي بريطانيا، تباطأ الناتج المحلي الإجمالي إلى ٠٫٢٪، بينما ارتفع معدل البطالة إلى ٤٫٧٪، وظل التضخم مرتفعاً عند ٣٫٨٪.

في كندا، تراجع التضخم إلى ١٫٩٪. أما في الولايات المتحدة، فقد انخفضت طلبات إعانات البطالة إلى ٢٣١ ألفاً، دون التوقعات، بينما أظهرت مبيعات التجزئة أرقاماً قوية بنسبة ٠٫٦٪ على أساس شهري. وأظهرت بيانات يوم الجمعة أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان ارتفع بنسبة ٢٫٧٪ على أساس سنوي في أغسطس، مواصلاً التباطؤ للشهر الثالث على التوالي لكنه ظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ ٢٪. ⁽٧⁾ 

واجهت أستراليا ونيوزيلندا بيانات ضعيفة، حيث أظهر تقرير سوق العمل الأسترالي فقدان وظائف واستقرار معدل البطالة. في المقابل، شهد اقتصاد نيوزيلندا انكماشاً بنسبة -٠٫٩٪. يدعم هذا الانخفاض في الناتج المحلي الإجمالي التوقعات بخفض الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي في أكتوبر. ⁽٨⁾ 

إنفيديا تشتري حصة بقيمة ٥ مليارات دولار في إنتل، وأسهم التكنولوجيا ترتفع 

قالت شركة إنفيديا إنها ستستثمر ٥ مليارات دولار في إنتل كجزء من صفقة لتطوير مراكز بيانات ورقائق حواسيب بالتعاون مع الشركة المتعثرة، التي دخلت الحكومة الأمريكية كمستثمر فيها الشهر الماضي.

أسهم إنتل، التي سجلت أدنى مستوياتها منذ أكثر من عقد في وقت سابق هذا العام، ارتفعت بعد أن حصلت على دعم جديد من إدارة ترامب، حيث أبرمت صفقة لاستثمار الحكومة الأمريكية بنسبة ١٠٪ في الشركة خلال أغسطس. ⁽٩⁾ 

ارتفعت أسهم عملاقي التكنولوجيا يوم الخميس، إذ صعدت أسهم إنفيديا بنسبة ٣٫٥٪ بينما ارتفعت أسهم إنتل بأكثر من ٢٢٪. وصعد مؤشر ناسداك ١٠٠ بنسبة ٠٫٩٤٪ بدعم من الشركتين.

المصدر: TradingView، مخطط سعر إنفيديا 

المصدر: TradingView، مخطط سعر إنتل 

البيانات الاقتصادية المرتقبة للأسبوع المقبل

• مؤشرات مديري المشتريات الأولية (PMI) للاتحاد الأوروبي، بريطانيا، والولايات المتحدة

• مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي (AU CPI)

• قرار الفائدة للبنك الوطني السويسري

• الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني (القراءة النهائية)

• مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو – اليابان

• مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة (Core PCE)

المصادر: ⁽١⁾ ⁽٢⁾ ⁽٣⁾ ⁽٤⁾ Reuters، ⁽٥⁾ ⁽٦⁾ Bloomberg، ⁽٧⁾ ⁽٨⁾ Acuity، ⁽٩⁾ CNBC